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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2025年5月份全球制造業(yè)PMI為49.2%，較上月微幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月低于50%。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI較上月上升，升至50%以上；美洲制造業(yè)PMI與上月持平，連續(xù)3個(gè)月低于49%；非洲制造業(yè)PMI連續(xù)2個(gè)月下降，指數(shù)降至49%以下；歐洲制造業(yè)PMI較上月小幅上升，指數(shù)連續(xù)3個(gè)月在48%以上。

綜合指數(shù)變化，2025年5月，全球制造業(yè)波動(dòng)不大，連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，美洲、非洲和歐洲制造業(yè)均在收縮區(qū)間。美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擾動(dòng)仍然存在，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的不確定性增加，世界各國(guó)的企業(yè)在制定長(zhǎng)期計(jì)劃方面有所受限，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)能力在短期內(nèi)也有所削弱?；诿绹?guó)加征關(guān)稅帶來的不確定性影響，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織最新報(bào)告將2025年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由3.1%下調(diào)至2.9%。聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)2025年全球經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2.4%，較1月份的預(yù)測(cè)值低0.4個(gè)百分點(diǎn)。

在不確定的環(huán)境下，全球各國(guó)應(yīng)從提升供應(yīng)鏈韌性、加快技術(shù)創(chuàng)新和推進(jìn)多元化市場(chǎng)布局三個(gè)方面去努力增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的穩(wěn)定性，同時(shí)應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)定推動(dòng)多邊貿(mào)易合作，構(gòu)建更加穩(wěn)定和可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑。

歐洲制造業(yè)緩慢恢復(fù)，PMI持續(xù)小幅上升

2025年5月份，歐洲制造業(yè)PMI為48.7%，較上月小幅上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月小幅上升，連續(xù)3個(gè)月高于48%。從主要國(guó)家來看，瑞典和希臘制造業(yè)PMI仍在53%以上；英國(guó)和法國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，但指數(shù)均在50%以下；德國(guó)和意大利制造業(yè)PMI較上月均微幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，均在50%以下。

指數(shù)變化顯示，歐洲制造業(yè)保持緩慢恢復(fù)的趨勢(shì)，但恢復(fù)力度仍然較弱，指數(shù)水平徘徊在48%左右。美國(guó)貿(mào)易政策的不確定性正在給歐洲核心產(chǎn)業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。若歐美關(guān)稅談判不能向好的方向發(fā)展，疲軟的外部需求疊加美國(guó)關(guān)稅政策將會(huì)影響歐洲緩慢復(fù)蘇的節(jié)奏。歐盟委員會(huì)最新報(bào)告下調(diào)歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，將2025年歐盟GDP增速預(yù)期由去年11月的1.5%下調(diào)至1.1%，將歐元區(qū)GDP增速預(yù)期由去年11月的1.3%下調(diào)至0.9%。歐元區(qū)通脹率的下降為歐洲央行通過調(diào)整貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，提供了有利條件。歐元區(qū) 5 月 CPI 年率初值為1.9%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，接近歐洲央行目標(biāo)。面對(duì)不確定性影響，歐元區(qū)需要進(jìn)一步推進(jìn)改革，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)度。

美洲制造業(yè)繼續(xù)收縮，PMI持平

2025年5月份，美洲制造業(yè)PMI為48.4%，較上月持平，連續(xù)3個(gè)月低于49%，顯示美洲制造業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)2個(gè)月在49%以下；哥倫比亞制造業(yè)PMI在50%以上；巴西、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI在50%以下。

ISM報(bào)告顯示，2025年5月，美國(guó)制造業(yè)PMI為48.5%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，連續(xù)3個(gè)月低于50%。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)制造業(yè)供需兩側(cè)繼續(xù)保持收縮態(tài)勢(shì)。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均在48%以下；美國(guó)制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)較上月均有明顯下降，指數(shù)均在40%左右。值得注意的是，美國(guó)制造業(yè)原材料庫(kù)存指數(shù)降至46%左右，較上月下降近4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月明顯下降，顯示美國(guó)加征關(guān)稅政策對(duì)進(jìn)出口的影響已經(jīng)傳導(dǎo)至庫(kù)存領(lǐng)域。企業(yè)調(diào)查顯示，關(guān)稅的不確定性對(duì)美國(guó)多個(gè)行業(yè)均產(chǎn)生不利影響。

數(shù)據(jù)變化顯示，在美國(guó)加征關(guān)稅的影響下，美國(guó)制造業(yè)持續(xù)走弱。美國(guó)民調(diào)顯示，加征關(guān)稅正在對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。彭博社最新公布的一項(xiàng)民調(diào)顯示，在2100名受訪對(duì)象中，超過半數(shù)認(rèn)為，美國(guó)當(dāng)前關(guān)稅政策對(duì)他們的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了負(fù)面影響；路透社和益普索集團(tuán)近日公布的一項(xiàng)民調(diào)，73%的受訪者認(rèn)為，未來六個(gè)月美國(guó)的日常用品價(jià)格將飆升，給民眾生活帶來沖擊。密歇根大學(xué)最新公布的數(shù)據(jù)，5月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為50.8，連續(xù)第五個(gè)月下降。美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)報(bào)告《褐皮書》顯示，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自上次報(bào)告以來略有下降，受政策不確定性和成本壓力影響，企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）最新報(bào)告將2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從之前的2.2%下調(diào)至1.6%。

非洲制造業(yè)持續(xù)走弱，PMI連續(xù)下降

2025年5月份，非洲制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，連續(xù)2個(gè)月在50%以下。從主要國(guó)家來看，尼日利亞制造業(yè)PMI較上月下降，但仍在52%以上；埃及制造業(yè)PMI較上月有所上升，但仍在50%以下；南非制造業(yè)PMI連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在45%以下。

數(shù)據(jù)變化顯示，在全球貿(mào)易摩擦影響下，非洲制造業(yè)恢復(fù)動(dòng)力也有所趨弱。美國(guó)加征關(guān)稅不僅給高度依賴出口的非洲各國(guó)帶來不利影響，還有可能將非洲經(jīng)濟(jì)體擠出全球產(chǎn)業(yè)鏈，扼殺非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭。非洲各國(guó)正在尋求利用好非洲大陸自貿(mào)區(qū)來調(diào)整貿(mào)易伙伴關(guān)系，并積極推進(jìn)多邊貿(mào)易合作，在更廣泛的領(lǐng)域?qū)で筚Q(mào)易合作，通過多元化布局來增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)韌性。

亞洲制造業(yè)增速回升，PMI升至50%以上

2025年5月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.4%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家來看，中國(guó)制造業(yè)PMI較上月上升。印度制造業(yè)PMI在57%以上。東盟國(guó)家中，泰國(guó)和菲律賓制造業(yè)PMI在50%以上，印度尼西亞、新加坡、馬來西亞、越南和緬甸制造業(yè)PMI較上月均有不用程度上升，但指數(shù)均在50%以下。日本和韓國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有上升，但均在50%以下。

指數(shù)變化顯示，雖然亞洲各國(guó)也面臨美國(guó)加征關(guān)稅的影響，但亞洲制造業(yè)整體恢復(fù)力度要好于美洲、非洲和歐洲。亞洲各國(guó)在《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》的持續(xù)推進(jìn)下，貿(mào)易依存度指數(shù)逐漸升高，對(duì)抗貿(mào)易摩擦的韌性有所提升。同時(shí)，亞洲各國(guó)制造業(yè)迅速成長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈逐步完備，也為抵御貿(mào)易摩擦提供了有力支撐。但也要看到，在美國(guó)加征關(guān)稅影響下，沒有贏家，特別是亞洲一些出口依賴度較高的國(guó)家會(huì)受到?jīng)_擊，成本優(yōu)勢(shì)會(huì)被削弱。亞洲各國(guó)除了繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)區(qū)域一體化合作外，要把握供應(yīng)鏈重構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來的新機(jī)遇，構(gòu)建更具韌性的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體。